美股巨震空头狂欢 7天获好超500亿美元

　　美股巨震空头狂欢 7天获好超500亿美元

　　陈植

　　2月终以来美股强烈震动下跌，空头却迎来了丰收季节。

　　3月4日，美国金融分析公司S3 Partners发布最新数据表现，受新冠肺热疫情全球扩散导致标普500指数下跌约10%的影响，以前7个营业日美股沽空者按市值共获得513亿美元利润。

　　在沽空赢利效答凸显下，2月24日-3月3日期间美股市场新添逾150亿美元空头头寸，至8480亿美元。

　　“主要是众空策略型、事件驱动策略与程序化营业型对冲基金，参与了这轮沽空盛宴。”一家华尔街宏不都雅经济型对冲基金经理向21世纪经济报道记者泄漏。众家沽空策略激进的对冲基金，在以前7个营业日净值上涨超过15个百分点，大幅缓解此前业绩欠安带来的赎回压力。

　　他坦言，在美股强烈震动期间，更凸显对冲基金的投资价值。但沽空获利的好日子意外持久。

　　S3 Partners董事总经理伊戈尔·杜萨尼夫斯基坦言，现在新添的约150亿美元空头头寸，很大片面是冲着短期获利而来。

　　众位对冲基金经理泄漏，在3日美联储危险降息50个基点后，片面对冲基金已开起裁减空头头寸，获利离场。

　　“对冲基金认为，固然美联储此次降息不能以缓解疫情扩散造成的经济冲击，但降息带来美股短期回升，很能够抹平来之不易的沽空利润，所以他们选择落袋为安。”对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets向记者指出。

　　值得仔细的是，美股下跌也让特斯拉空头稍稍“喘了口气”——由于此前特斯拉股价飙涨，沽空特斯拉的机构一度亏损逾80亿美元。

　　“以前7个营业日特斯拉股价回落，沽空机构挽回大约1/4的亏损，约20亿美元。”伊戈尔·杜萨尼夫斯基说。

　　沽空策略众元化

　　尽管2月终美股震动下跌让空头收获颇丰，但众位华尔街对冲基金经理坦言，这波沽空操作异国太高的技术含量。

　　“在2月终VIX恐慌指数触及2008年2月以来的最高点41.15后 ，大量事件驱动型、众空策略型与程序化营业对冲基金就闻风而逃，添大标普500指数期货的空头头寸。”上述宏不都雅经济型对冲基金经理说。在无数对冲基金的投资模型里，VIX指数涨跌与沽空力度高矮有极高的正有关性，只要VIX指数创新高，就大幅添码沽空头寸。

　　在Nathan Sheets望来，现在沽空获利最优厚的，往往是沽空策略极其激进的对冲基金。比如在VIX指数突破40后，有对冲基金动用15%资金以5倍杠杆沽空标普500指数，以前7天累计净值涨幅超过20个百分点。但其沽空策略并不复杂，就是拿出大量资金重点沽空伯克希尔、波音、迪士尼、亚马逊、奈飞等权重较高的美股。

　　相比议定沽空指数或权重股博取回报，片面量化投资型对冲基金议定精准狙击个股获取超额利润。

　　一家量化投资型对冲基金经理向记者泄漏，他们重点分析了疫情全球化扩散对差别走业造成的冲击，电气机械发现能源、汽车、航空等走业需要下滑最快，且有关企业业绩回落幅度最大，所以将大片面资金用于沽空这些走业中高估值的或业绩较差的个股。

　　现在，这栽狙击个股的策略也让对冲基金斩获颇丰。比如近期美国天然气生产商Tellurian Inc。股价大跌逾76%，沽空者平均利润超过110%。

　　空头留守者的豪赌

　　面对优厚的沽空回报，越来越众对冲基金选择落袋为安。

　　“3日美联储危险降息50个基点后，吾们已经裁减了约30%空头头寸。”一位事件驱动型对冲基金经理向记者泄漏。原先他们打算一口气裁减50%空头头寸，但美联储危险降息未能不准美股下跌趋势，所以决定“持有70%空头头寸再不都雅察一两天”。

　　他坦言，即便异日一段时间美股不息矮位踟蹰，照样会不息裁减逾80%空头头寸，由于整个金融市场投资情感已从恐慌转向稳定，不幸于沽空策略不息获利。

　　伊戈尔·杜萨尼夫斯基外示，大片面新添空头头寸主要是基于短期获利而来，一旦美股企稳逆弹，他们会敏捷空头回补。

　　不过，金融市场永世不缺火中取栗者。

　　一位沽空获利型对冲基金经理向记者直言，不会裁减大片面空头头寸，他们判定美联储此次降息意外能有效缓解疫情扩散带来的全球经济大面积凝滞风险，届时美股还将承受更大的下跌压力。

　　他指出，现在华尔街对冲基金对美联储降息效答存在争议，有的机构不安此次降息无法有效挑振经济运动与市场信念，由于疫情扩散带来的经济运动凝滞，已经不是货币政策能解决的。

　　桥水基金创起人雷伊·达里奥指出，现在央走降息与增补资金起伏性举措，能够能以利率挨近零点的代价，必定水平推高风险资产价格，但这些举措不会内心性刺激许众不想消耗的人往消耗，从而带动经济回升。

　　“这也是吾们敢于保留大片面空头头寸的主要因为，一旦疫情扩散导致经济运动、企业利润添幅受到主要冲击，美股就显得大幅高估，容易触发新一轮沽空潮。”上述沽空获利型对冲基金经理外示。

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